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陆港观盘-陆股短线若震荡 合理买点浮现 - 全球财经 - 工商时报

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大陆股市自2月中旬以来,股价涨跌速度加快、波动明显扩大,原因是年初的多头涨势,多由市场充沛的资金行情所推动,而不是由基本面支撑所推升的走势;在缺乏有力的基本面支撑下,波动自然扩大。由于5月多为政策空窗期,预估短线股票市场仍难免震荡波动,但这也正是好公司股价沉淀、投资价值浮现的机会,反而是投资人逢低寻找买点的好时机。

其实大陆政府2020年整体的财政政策和货币政策,在缓解疫情冲击方面发挥了积极作用,所以目前较没有必要继续推出过度刺激经济的政策。另一方面,因为目前大陆官方是以稳定经济增长为目标,因此预期大陆市场的流动性变化将会是渐进的,政策不会出现急转弯。

这段时间以来,市场陆续看到大陆政策在反垄断法、在线教育等产业的监管日益趋严,造成投资人疑虑。但我们不妨用另一个角度,冷静地来看待这些政策。

其实反垄断法在中国已行之有年,只是阿里巴巴和腾讯等电商平台因规模过大,对产业发展走向有巨大影响,政府有必要制定标准化程序来管理这些平台公司的竞争行为。虽然中国政府祭出开罚动作,但同时却也强调监管对业者是好事,显见官方目的并不是要压抑这些行业巨头的发展,而是要避免企业过度庞大带来负面影响。

的确,反垄断法会改变巨头的商业行为,但不致影响这些企业的竞争优势及产业生态,这些龙头企业未来发展前景还是持续看好,预期最坏情况已经过去。阿里巴巴是首家依反垄断法被处高额罚款的因特网巨头,接下来可能还有其他巨头也会面临类似状况,但预料将不至像阿里巴巴那麽严重。只是目前市场对监管问题还是相当敏感,预期这个法令还会影响股市一段时间。

至于在教育类股方面,中国的社会一向比欧美更重视学术表现,考好试、念好学校,在中国的教育体系很重要,升学压力也较大。而监管政策主要是想减少学生及家长负担,同时健全产业的发展,不是要扼杀业者。

就以政府规定补习预付金要存在公用帐户的政策为例,以往有许多小型业者很需要预付金先支付租金及师资费,而如今的新规定将迫使业者至少要有两三个月的现金准备,体质差的小补教势必会遭到淘汰,体质佳的龙头反而会受惠,所以监管加强对大型业者更有利,同时也会让行业的竞争环境变得更好。

至于其他板块方面,目前也看好消费和医疗保健,金融业则是产业变健康,一些巨头持续领先同业。消费产业方面,有些人担心人口结构改变、出生率下降会降低消费板块的发展,但其实当前投资消费产业,更重视的是消费升级需求所带来的发展商机,因此影响有限。

总体来说,中国政府在控制房地产行业、金融部门风险方面做得更多、做得更好。中国政府将更有纪律性地、有限制地进行持续的支持措施,这将使中国经济更健康;就长期角度来看,这对大陆股市后市表现是有好处的。